沪铜忧虑贸易链不受影响仲裁结果对铜价格的性刺激因素主要是源自对中国铜供应结构的忧虑;2015年，中国铜总供应为1375万吨，其中国产铜精矿167万金属吨，再行生铜产量230万吨，精炼铜进口346万吨，铜精矿进口折算大约为266万金属吨，废铜进口366万吨;进口总量为978万吨，对外实际依存度高达71%。其中，精炼铜和铜精矿进口主要依赖南美的智利和秘鲁等国家，整体上对太平洋(601099,股吧)航线的倚赖较为大;而美国在太平洋具备较小的优势，铜进口运输渠道较为更容易受到掌控。因此，铜进口地下通道必需维持更为通畅的情况才讫;南海仲裁结果出来后，沪铜价格展现出出色主要体现出有市场对贸易地下通道的忧虑。
季节性市场需求尚能以此类推但是，如果从全球的铜供应链来看，整体供应更为充足;6月份，我们根据各个公司年报和媒体报道，对全球十大铜精矿企业对2016年产量的预期展开分析。尽管从国别数据来看，铜供应增长速度有一定的上升，但从企业产量目标来看，2016年国际十大铜精矿企业产量目标依然保持。而十大铜精矿企业之外，2016年达产项目仍然保持在162万吨，并且随着时间的流逝，追加铜精矿的压力逐步反映在市场加工费中。
6月份，铜精矿现货加工费保持在100美元～105美元/吨的水平。而2016年国外精炼铜生产能力追加预估严重不足30万吨，中国精炼铜生产能力新的增量也较为受限，但是中国精炼铜生产能力利用率仍然较为较低，仍然游走在70%～73%，产量有较小的弹性。
因此，纵观全球铜精矿以及精炼铜的供应情况来看，整体供应维持较好的弹性，供应无法经常出现紧缺局面。而市场需求方面，三、四季度是中国传统的铜市场需求旺季;不过，根据华泰铜研究小组的追踪和统计资料，铜下游总需求缺少显著的耀眼展现出;船舶行业5月份铜市场需求之后衰退，同比上升19%，环比产量也有所上升，整体上，全球范围内运力仍然不足，据投行报告表明，当前80%的货运船只年龄在15年以内，造船业对铜的市场需求或在之后好转。
电器设备5月份铜市场需求环比有所增加，但主要是水电设备居多，水电投资有更为显著的季节性，因此下半年市场需求无法过度确信。以当前铜供应的弹性，几乎可以给定，因此，即便市场需求保守恶化，铜供需在无外界阻碍的情况下，很难经常出现锐利的供需矛盾。
区间波动或沿袭因此，从铜全球的供需层面来看，基本上可以维持比较均衡;南海仲裁后，若无剑拔弩张的氛围，那么沪铜对中国铜进口贸易地下通道的忧虑之后可以恶化，沪铜并不不存在大幅下跌的基础;根据供需平衡的基本面，整体沪铜应当在3.7万元/吨附近宽幅波动。而对于伦铜而言，更加不具备大涨的基础，监测数据表明，伦铜5000美元/吨则能性刺激智利铜供应的减少，并且非洲铜供应在该价格上方也有跃进意愿;因此伦铜下跌不会造成更好的铜供应，大幅度下跌更为艰难。总之，我们指出冲突升级至影响贸易地下通道的程度的概率不低，铜价格整体依然看波动。
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