河西幕中多故人，故人别来三五春。近日，市场焦点在期货。期货的焦点在黑色系由。黑色系由的焦点在一个坊间传说：南帝和东邪战。
这场战的背后，是期市江湖的悲欢离合。尘埃半落之时，黑色系由行情背后“故人刀剑相见”的故事浮出水面。大佬回来火烧赤壁日前，螺纹钢期货的天量成交价沦为业内炙手可热的话题。仅有4月21日，螺纹钢期货主力合约成交额高达6056亿元，多达沪深两市总成交额5420亿元。
尽管T+0和杠杆机制对这一数据有缩放起到，但比起此前规模的很快快速增长，这一数据依然让人叹为观止。在黑色系由大战的背后，从多口径释放出的消息都在印证一个坊间传说：期市大佬战。
据博友Jeffrey-Infinity爆料，近期随着黑色系由商品大上涨，以期货起家的某大佬因做空而被驱离。据说，4月19日当天，其亏损已低约5亿。而截至4月20日，这位大佬手上还有12万手螺纹钢期货。“按照20日、21日两天行情算数，他的亏损还在不断扩大。
”“两位大佬如果不是决斗，也是用生命在练剑。”市场人士感慨道。在近日螺纹钢期货主力合约1610的持仓龙虎榜上，赫然比较的是永安期货席位和混沌天成期货席位，二者分别名列多头、空头榜首位。
而据业内由来已久的传闻，浙江系由实力派永安期货席位上“藏龙卧虎”，其中仅次于的主力资金有可能来自叶大户。叶大户，原名叶庆皆，现任浙江敦和投资有限公司董事长。
他在上世纪90年代三次浮沉，2003年抵押房产10万，兴起于大豆牛市，崭露头角于2010年棉花牛市，爆赚数十亿。2011年嗣后输给棉花大鳄林广茂，损失12亿，2013年展开反击，顺利报仇。安信证券首席经济学家低善文称之为之“洞察优美，胆识过人”。
业界评论其外表温文儒雅，又朴实霸气;人称“期货四绝”中的“南帝”。而混沌天成期货掌门人葛卫东的经历也毋庸赘言，2000年开始做到期货，两次爆仓，2004年很快兴起，沦为期货江湖中的一代枭雄，人称“期货四绝”中的“东邪”。
在2014年股票、期货市场风起浪滔之前，据业内人统计资料，两位大佬资金规模皆在百亿级别。另据业内人爆料，在多头阵营中，合力对付空头的大鳄，还有一位谜样温州人。在黑色系由行情如火如荼演译之时，新浪微博上，一位叫做“浙江洪燕华”的网友4月22日放微博述道：“当年的期货大鳄黄先生，在某商品期货上被逼到死角，账户只只剩几万保证金，最后险要得大胜，经此一役，黄某打消退意，先后并购了数家上市公司，沦为期货江湖传奇。而同时代的大佬，多不得善终。
”据信，这位黄先生是浙江富豪圈子里的深水大鳄，1991年拿2万元从股市中赚得第一桶金，之后进军期货，“3·27”国债期货事件中赚到了2亿。他在1994年开始投放房地产行业，业内人计其身价在三百亿，“为人高调，2012年从螺纹、铜上赚到了5亿左右。”吴蜀抗魏，火烧赤壁连营。就在大宗商品集中于大上涨期间，A股市场及港股市场，期货概念股一度愈演愈烈。
4月21日，中国中期收报涨停;同日，在香港上市的弘业期货股价涨幅高达20.12%，成交量由前一日的30.5万手攀升至432.5万手。波澜既定。
2012年全国实盘大赛冠军冯成毅感叹道，“期货交易的二十多年浮沉，让我明白一些道理，不解的时候别嚣张，潦倒的时候别失望，得饶人处且饶人，不以一时间胜败论英雄，更加不要以幸灾乐祸的心态看来别人，如果你过了三年五年还能活在这个市场再说。”“交易者最不懂交易者的疼，虽然彼此缠斗，但却惺惺相惜。
”一位期市投资者说道。有一种牛叫作“熊市错配”“钢材市场，去年价低，今年价高。
望唐山内外，限产环保;从北到南，一路走高。冷卷冷轧，镀锌黑铁，意欲与2008试比高。”有研究人士从基本面上这么看来这轮下跌行情。
据海石研投近期报告，本轮黑色声浪逻辑是，在较低动工、低产量供给外侧较慢膨胀的情况下，财政、货币政策严格造就市场需求稳定获释，同时作为中间桥梁环节的库存无法覆盖面积供需错位缺口。该报告指出，在供需错配的情况下，行情演译分成三个阶段：第一阶段是2015年12月初至2016年2月初的“超跌修缮”声浪行情，对应的螺纹钢主力合约在1600元/吨-1850元/吨区间;第二阶段是2月中旬至3月上旬“市场需求预期”声浪行情，对应的螺纹钢主力合约在1850元/吨-2100元/吨区间;第三阶段是3月中旬至今的“检验市场需求”声浪行情，对应的螺纹钢主力合约在2100元/吨-2400元/吨区间。
在日前中量网、商通社等机构举行的一次行业内沙龙上，唐山国丰钢铁期货业务处长周耀臣回应：“利润声浪持续超强预期，这对行情是十分好的增进，这个行情不是元神的，整个产业链都在享用这场盛宴。”他回应，钢厂整体利润从去年的-600元/吨到现在的800元/吨，经历了一千多块钱的波动。周耀臣更进一步阐述，这轮行情不存在“三期变换”的逻辑推展，其中最重要的是库存周期中经常出现错配：在去年逐步去库存过程中，钢厂库存冲刷存活造成现金更进一步不受制约，后期不足生产能力去到一定程度，产品末端和原料末端同时去库存，而一旦市场需求完全恢复供应跟上，这样的错配就是行情启动的一个最重要逻辑。
“今年2月和4月初，有钢厂的朋友劝说我做到多黑色系由，他们指出基本面仍有恶化趋势，但我没在乎，接连踏空行情。”一位市场人士惊讶地告诉他中国证券报记者。大行情下须要作好风触值得注意的是，从大环境来看，比较空头单调而陈旧的“供需不足”理由，多头或许享有更加多噱头。
市场人士指出，在去年底底部波动期间，市场从容情绪在大位快速增长政策及其效果、金融市场政策、美联储加息等因素的联合起到下，开始对多头信息显得更为脆弱。1月底，美联储1月议息会议决议获得全票通过，要求保持当前基准利率恒定，联邦基金目标利率仍将保持在0.25%至0.50%的区间。联邦基金利率期货近期数据也表明，交易者预期2016年联储最先加息时间从6月延期到了7-9月，加息次数也由2次增加到了1次，解释市场加息预期延后。
与此同时，中国央行短期投入大约2万亿巨额资金增援市场，皆意味著央行态度短期失和，全球金融市场也步入绝佳的扭转局势。在全球市场风险偏爱提高之下，年初以来，债市转入调整期，同时楼市在大大实施的严格政策欲望下开始经常出现大涨的势头;与此同时，供给侧改革政策在供给末端大大发力，虽然供给不足压力仍然可观，但期市空头面对的风险也渐渐积累。在交易市场，分歧越大的时候，往往行情越大，历史上，市场分歧激化是不少超级行情启动的必要条件，今年以来的在充满著争议中屡屡声浪的原油市场也不值得注意。
国内外宏观环境及供需面的变化，大大激化了以煤焦钢为代表的强劲周期行业之分歧。商品期货紧接着大上涨特涨，螺纹钢和热卷今年来涨幅多达50%。
有分析人士指出，从动态的看作，供需不足甚至短期的不足激化，与短期的行情下跌并不矛盾。而研究员们的“空头报告”究竟是草船还是箭早已不最重要。据此前报导，不少业内人士指出，资金抹黑甚至散户入市是本轮行情的最重要推动者。
但一些数据对这样的庞加莱明确提出批评。涉及数据表明，截至2016年2月底，期货公司资产管理规模已约1421亿元，比去年快速增长了7倍。
也就是说，机构管理资金经常出现了爆发式快速增长。散户推展行情的可能性大大减少。春江水暖鸭先知。
在中量网、商通社等机构举行的这次行业沙龙上，中量网高级运营经理单忠北从公司的大数据平台上获得的信息分析指出，螺纹钢有小股指之称之为，近期显然有一些资金从股指改向商品期货，特别是在是近期的热点品种黑色系由，但整体来看规模并不大。以其中从期指进军商品、收益名列第一的一位投资者为事例，进军者一般持仓周期较短，并不是长年寄予厚望这个产业的整体情况。周耀臣指出，后期生产能力密度、钢厂自身指标，还有挖掘机订单、发电这些高频的数据都是行情翻转的因素，资金只是起了推波助澜的起到，但它一定是基于现有逻辑。
本轮行情启动后，三大商品期货交易所至今已下八道调控令牌。此外，交易所常规性的窗口指导也在展开中。在经纪层面，据多位期货公司管理人员称之为，期货公司对客户的账户启动了最严风触流程，交易所实施的调控措施对于避免过度投机、管控系统性风险起着了相当大起到。
周耀臣回应，从企业套保角度来看，一定要不忘初心，以产业为基础展开套保，防止投机。“以铁矿石为事例，在品种完备过程中，一方面跟盘面做到一些保值，另一方面基于铁矿石定价的价值做到一些关于现货点价的交易，在实际套保过程中对维护利润能起着相当大起到。
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